医药行业低谷是投资生物医药最好时机

　　在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧。按照现在资本市场的行情，恐惧者占据绝大多数，那么贪婪的人又在哪里？

　　据美国风险投资协会和道琼斯通讯社的最新数据显示，2008年是自1992年以来IPO行情最糟的一年，风险投资者无法通过上市退出，整个并购市场也相当萎靡。

　　对于医药行业来说，尽管第一季度就已宣布了三大药厂并购案，涉及金额2000亿美元，但这只是大公司之间的数字游戏，丝毫没有改变风险投资者难以通过IPO和并购退出的困境。对多数风险投资者来说，现在还是冬眠的时候，没有胆略也没有资金对外投资。但是，对于部分投资者和企业来说，现在已经到了最让他们感到兴奋和施展财技的时候了。

　　就整个生物医药或健康产业而言，尽管形势不像其他行业那么糟，但也遇到股票大跌、投资退出无门的困境。虽然股市复苏还为时尚早，已经投资的项目难以退出，但是对于新项目而言，现在可是最好的投资机会。问题在于，太多的生物医药类投资基金已经遍体鳞伤，除了要救手下公司外，还要维持自己的生计。旗下公司IPO无门，退出渠道不畅，资产缩水，有的还面临投资人撤资，生物医药风险投资之战到底能打多久？风险基金普遍日子这么难过，生物医药的投资周期这么长，风险这么大，是否意味着没有人再敢往里面扔钱豪赌呢？

　　虽然生物医药投资的确具有不确定性，但她始终是朝阳产业，有太多满足不了的需求，现在的行业低谷或许正是投资生物医药的最好时机。

　　首先，无论上市公司还是非上市公司，甚至初创型公司，目前的估值都很低；第二，过去大家都在抢投资项目，现在许多公司被迫关门，手中技术和无形资产无人问津，好项目遍地都是；第三，企业家和创业者心态平和，即便量少，只要能融到资金就好，不然只能等死；第四，创业成本、运营成本和风险大为降低；第五，控股或反向并购机会多多，投资者可以慢慢挑，狠狠砍价。

　　现在是否是发起新的投资基金轻装上阵的最佳入市时机？目前已经有投资公司和医药上市大公司看到了这样的机会，开始募集资金，介入生物医药和健康产业的风险投资。大公司的企业创投亦蠢蠢欲动，默克-雪兰诺和谷歌发起重点投资健康产业的创投基金，生物技术企业是他们共同的投资重点；辉瑞等大药厂的创投也在到处寻找好项目。过去买一个品种和技术可能要花费好几亿美元，现在花几千万美元就可以买到一个公司，抄底一锅端所有的产品和技术。

　　除了企业发起的生物医药或健康产业投资基金，专业投资基金也不甘示弱。已经有几家投资公司凭借其过去的业绩抓住现在的有利时机，募集了好多基金。这在风险投资行业和对冲基金经营惨淡的时候，让人羡慕至极。

　　例如，Index　Ventures推出了一款新的风险投资基金，共募集了4.4亿美元，主要用于早期阶段种子期的高科技投资，投资领域主要为生物技术和清洁技术行业，投资地域主要在欧洲、美国和以色列。这些资金几乎全部从其目前的投资伙伴中募集。

　　任何欲在生物技术领域寻找新的投资资本者，都应该把注意力转向埃塞克斯-乌兰希健康风险基金。该投资公司最近募集了9亿美元，成立了一个新的生命科学基金，将投资于生物科技、制药、医疗器械和保健服务公司。这是生物医药和健康领域中最大的风险基金。虽然埃塞克斯-乌兰健康基金表示，将考虑早期创业企业的投资，但此风险基金过去从来没有涉足过种子期投资，投资早期企业究竟只是放出空气还是要玩真的，还将拭目以待。此外，过于庞大的投资基金在管理上也颇有挑战性，能否保证有足够多的大项目可做，还要看未来的行情。